El 15 de diciembre de 1992, Nacional derrotó por 1 a 0 a Peñarol con un gol del panameño Julio César Dely Valdes y conquistó el trigésimo quinto Campeonato Uruguayo de su historia. El título tuvo una significancia especial para el Club, porque cortó una racha de 9 años sin ganar el título máximo de nuestro fútbol. El Campeonato Uruguayo 1992, se disputó entre el 11 de abril y el 30 de diciembre a dos ruedas y por puntos todos contra todos, entre los 13 clubes de 1ª División (Nacional, River Plate, Danubio, Peñarol, Bella Vista, Defensor Sporting, Wanderers, Racing, Progreso, Liverpool, Cerro, Rentistas y Central Español). El torneo llevó el nombre “100 Años del Banco Hipotecario del Uruguay”, como homenaje al centenario de dicha Institución. En octubre de ese año se produjo una huelga de futbolistas, a causa de un reclamo de los jugadores de Basañez y Villa Teresa, dos clubes de la 1ª Divisional “B”, que hizo peligrar la finalización del Campeonato Uruguayo. La Directiva de Nacional encabezada por Ceferino Rodríguez, exigió que no se iniciara un nuevo torneo, sin la previa dilucidación del de 1992, mientras que la mediación del Sacerdote Ernesto Popelka, ex jugador tricolor, fue fundamental para levantar la huelga y poder finalizar el Campeonato.
En el Campeonato Uruguayo de 1992, Nacional realizó una brillante campaña en la que lideró las posiciones de principio a fin del torneo. En el comienzo del certamen, el equipo logró 4 victorias en 4 partidos, que lo posicionaron desde las primeras fechas como líder de la tabla. En el debut, venció en los descuentos 2 a 1 a Cerro en el Tróccoli, con goles de Marcelo Saralegui y Dely Valdez, en la segunda fecha, triunfó 1 a 0 ante Wanderers en el Parque Viera, con un gol de cabeza de José García sobre el arco de la Rural y en la tercera jornada, goleó a Rentistas por 5 a 2. El 2 de mayo por la cuarta, debutó en Nacional el misionero Antonio Vidal González y con dos goles suyos, Nacional le ganó a Liverpool por 3 a 1. El 16 de mayo, Nacional venció a Racing en los descuentos con un golazo de 30 metros de Yubert Lemos y en la fecha siguiente, se dio uno de los cruces más esperados del torneo, entre Nacional, líder del certamen y Danubio, que venía escolta. El encuentro, se jugó en Jardines del Hipódromo, ante una cantidad de público que desbordó el escenario. A los 3 minutos del segundo tiempo, Yubert Lemos ejecutó un tiro libre en forma de centro, en el segundo palo Ricardo Canals cabeceó la pelota hacia el centro del área y el panameño Dely Valdez la empalmó de chilena poniéndola contra el palo derecho del arquero Baleato. ¡Un golazo! Minutos más tarde, el “Chango” José Luis Pintos Saldanha, le robó una pelota al lateral danubiano y tocó al medio para que Dely marque el 2 a 0. A falta de 12 minutos, Danubio anotó el descuento, pero no le alcanzó. Esta victoria fue clave en la campaña, ya que Nacional, había vencido de visitante a uno de los rivales directos por el título. El equipo, inició la segunda rueda con algunos traspiés y cuando se estaba entrando en la recta final, se paró el campeonato por una huelga de jugadores. Inmediatamente, Nacional inició gestiones de todo tipo, para evitar que suceda lo mismo que en 1948, año en que el Campeonato Uruguayo quedó trunco, cuando Nacional marchaba primero. Finalmente, luego de más de un mes y medio de huelga, se reanudó el certamen. El 6 de diciembre, Nacional debió enfrentar nuevamente a Danubio, que marchaba en posiciones de vanguardia. Esa noche, Nacional venció a los franjeados 2 a 0 con goles de Dely Valdés y Gerardo Miranda y tres días más tarde goleó a Progreso 4 a 0, quedando a un paso del título. El 15 de diciembre, se disputó el clásico de la segunda rueda en el Estadio Centenario. La hinchada de Nacional, visitante en aquella ocasión, agotó las localidades a su disposición y el equipo locatario, decidió no poner a la venta un remanente de Tribunas Olímpicas, que quedaron sin venderse. Con un triunfo o un empate, Nacional se clasificaba automáticamente campeón de 1992, mientras que Peñarol debía vencer, para evitar la vuelta olímpica esa misma noche. El partido fue bastante movido, con situaciones de gol en los dos arcos, pero promediando la segunda etapa, el partido seguía 0 a 0 y si bien, con el empate se conseguía el título, la ansiedad empezó a hacerse cada vez más presente. Finalmente, a los 40 minutos del segundo tiempo, el panameño Julio César Dely Valdes anotó un gol de antología que marcó la historia de los clásicos. Miranda lanzó un envío en profundidad, Dely le ganó a los defensas en velocidad, eludió a Carlos Sánchez, a Asteggiano, dejó sentado al arquero Ferro con una moña y definió sobre el arco de la Amsterdam, anotando el gol del título para Nacional. De esta forma, Nacional coronó la campaña con un triunfo clásico y cortó una racha de nueve años sin ganar el Uruguayo.
El Director Técnico en aquella campaña fue Roberto Fleitas, quien había iniciado su segundo período como entrenador del Club en enero de 1992. El equipo se conformó con una base de varios campeones de América y del Mundo de 1988 como Jorge Seré, el Capitán Daniel Felipe Revelez, Tony Gómez, Pintos Saldanha, Carlos Soca, Yubert Lemos y Hugo De León, quien se incorporó a mediados del torneo, más algunos juveniles que se fueron sumando en los años posteriores como Gustavo Méndez, Marcelo Saralegui, José García, Fabián O’Neill y Wilson Núñez. También fueron fundamentales otros jugadores que se incorporaron al Club en ese año como Álvaro Gutiérrez, quien en varios encuentros se desempeñó como el único volante de marca del equipo, Ricardo Canals, que en algunos partidos cumplió una función de líbero en línea de tres, el volante ofensivo Edison Suárez y el misionero Antonio Vidal González, uno de los mejores punteros derechos de las últimas del Club y que fue el segundo goleador del equipo con 8 tantos. La mejor figura del Campeonato fue el panameño Julio César DelyValdes, quien en ese año alcanzó el punto más alto de su carrera en Nacional. Dely fue el goleador del Campeonato Uruguayo de 1992 con 13 goles, entre los que se destacan, un gol de chilena ante Danubio en Jardines y el gol de antología que le dio el título a Nacional en el partido clásico. Cabe además destacar, que fue el Capitán del equipo en las últimas seis fechas.
